どうもローンイマイです。

２０２３年も気づけば１月が終わり２月・・・ホント早いですね。

先週は仕事が忙しくて終電だったりで疲れたんで、土日祝日の私はゆっくりと休んでます。

何となくJVCケンウッドの前期２Ｑ決算でＭＶＰなどとツイートしてしまったんで、興味ある方もいるようなので解説します。


自分でも何を書いたか後で分からなくなるので、見出しを全部タイピングした後に目次としてまとめておきます。

＜目次＞
・決算スケジュールと決算プレイテクニック
・ChatGPT 巨大ＩＴ企業決算
・日銀総裁リーク合戦と株価予想
・大企業も社長だ！ 日本製鉄
・アルセロールミッタル、一兆円投資の決断
・決算で見るべき重要ポイント
・JVCケンウッド
・JVCケンウッド決算
・トレード振返り
・継続的利益と優位性
・テーマ性
・時流～追い風～

相変わらず・・頭に浮かんだ事を次々と書くんで、話があっちゃこっちゃに散らばりまくりで、最初に見出しを書いてから、それに従って記事書いた方が良いね。。

途中で、以前に本で読んだ鉄鋼関連、アルセロールミッタルvs日本製鉄（当時 新日鉄）の当時の買収騒動が面白かったんで、その事を書きたくなって長くなってしまいました。

自業自得だが、ここにかける時間は１記事３０分以内と決めてたんですが、画像も入れて３０分じゃ全然終わりませんでした。


この記事は２０２３年２月５日（日）朝に書いた記事です。
（古い情報になってる可能性がありますので、一応お断りです。）

情報交換できる仲間を募る目的で書いてますので、

・真剣にやってる専業の投資家の方
・等価で情報交換できるような方
は、ぜひ連絡下さい。

参考に少しでもなったって方は感想をぜひお聞かせください。


全てローンイマイの日記で、個人の見解ですので、紹介した銘柄は決して推奨では無いので投資は自己責任で行って下さい。

コメントの際は、投資暦、投資スタイル、具体的なポジションを持ってる銘柄を記載いただけると助かります。



まずは、今週気になった事から


スケジュール、決算プレイテクニック

日本は本格決算シーズン突入の１週目が終わりました。

日米ともにハイテク系で悪い決算銘柄の原因は、
・パソコン向けの需要減
・スマホが減速
ってのは、ほぼ共通です。

一方で電気自動車（ＥＶ）関連（蓄電池など）は伸びてる企業が多いです。

例を挙げると、

●決算悪い：
・日東電工 
　液晶・半導体、医療用などの総合材料メーカーで、
　純利益1000億円の下方修正です。
　高性能スマホ、ＰＣに使う偏光板の光学材料の需要が悪かったです。

・イビデン
　半導体パッケージがメイン事業ですが、
　前期比１２％増４６０億円ですが、従来予想からは２０億円の下方修正です。
　ＰＣ向けの半導体パッケージ基板が急減してます。

◎決算良い：
・ローム
　半導体素子、カスタムLSIの企業
　２０２２年４－１２月の連結決算で前年同期比で純利益４割増
　ＥＶ向け半導体、ＬＳＩ（大規模集積回路）が伸びました。

・富士電機
　２０２２年４－１２月連結　１４％増
　ＥＶ向け、パワー半導体が堅調に推移しました。

例には載せまんが、私が監視銘柄に入れてる蓄電池関連銘柄も決算良かったです。

あえて同じ半導体メーカーも入れましたが、

半導体で分かる未来
http://loanimai-bigbust.net/admin/20220821-invester70.html

の結論に記載しましたが、

同じ半導体でも用途によって、需給の良し悪しが全然違うって顕著な例です。

日米決算での方向性の読み方って、決算スケジュールの関係でだいたいパターンってのが決まってて、

例えばですが、半導体関連なんかだと、米株の決算の方が先に出てくるんで、それで大きな方向性は読めるみたいなパターンです。


「月曜引けの決算で自信あるのを大人買い」
ってのは、

決算の良かった銘柄Ａの理由を探って、

銘柄Ａ(1/31決算)より後日に決算があり、その理由と全く同じ事が当てはまる銘柄Ｂ（2/6月 決算)に買いを入れるっていう決算プレイのテクニックです。

あと銘柄Ａの決算に連れ高して、銘柄Ｂが上がり過ぎてたらダメです。2/2,2/3と下落してたんで買ってます。

最悪10-12月の決算ダメでも1-3月は良い決算になるって「理由」（値上げで利益が上がるんで）があるので買いは入れてます。


ざっと決算数とスケジュール：
１月２６日（木）：　３２社
１月２７日（金）：　８５社

１月３０日（月）：１１５社
１月３１日（火）：３２４社
２月０１日（水）：　５０社
２月０２日（木）：　７６社
２月０３日（金）：２２２社

２月０６日（月）：１０９社
２月０７日（火）：１７８社
２月０８日（水）：１９８社
２月０９日（木）：２４９社
２月１０日（金）：５７３社

２月１３日（月）：３１７社
２月１４日（火）：５１５社
２月１５日（水）：　　７社

詳細は証券会社で見てね。



ChatGPT 巨大IT企業決算

米国の方は、巨大ＩＴ企業（ＧＡＦＡＭ）の決算は出揃いました。
５社全部が減益で、５社揃っては初めてみたいですね。
GAFAM


2022年10-12月期の純利益（前年同期比)
Google(Alphabet) : △３４％
Apple　　　　　：△１３％
Meta(旧Facebook)：△５５％
Amazon　　　　：△９８％
Microsoft　　　　：△１２％

要因はそれぞれありますが、
大きな要因で共通してるのは、どこもグローバル企業なんで、海外で稼いでドル換算した時の、ドル高デメリットが出てます。

もしこの中で買えと言われたら
１位：マイクロソフト
２位：アップル
かな。

メタはここまで下げたら買っても良いけど、メタバースの投資額が半端なく必要だし、すげー時間かかる事が分かってるからね。

あと一番買いたくないのは
Google ですね。


◆１位：マイクロソフトソフトの決算は、
売上　　＋２％
純利益　△１２％

減益の理由は簡単でパソコンの需要の減速で、個人向けのパソコンソフトが去年１年の利益が前年比で半分にまでなってます。

ただ、いまだに強い分野があり

巨大ＩＴ企業　暴落
http://loanimai-bigbust.net/admin/20221106-invester79.html

にも書きましたが、
クラウドサービスのアジュール（Azure)は前回決算で＋４２％、今回決算でも＋３１％伸びてます。

こういうドル箱の成長分野を持ってるのは強いし、
あと２カ月前に人工知能（ＡＩ）研究機関「ＯｐｅｎＡＩ」が開発したが発表したチャットボットの

ChatGPT
（チャットジーピーティー　generative pre-trained transformer）

が去年末から話題になっており、
マイクロソフトは、１００億ドル（約１兆３０００億円）を出資してます。
マイクロソフトはオープンＡＩを武器に一歩抜け出そうとしてます。

chatGPT

ChatGPTは使ってみたら、確かに言語的ＡＩ、数学的ＡＩに相当優れてます。


だいたい私は情報は、日本だと日経、海外のエコノミスト誌で見るんですが、
テクノロジー分野の記事では、１月では相当記事にされてました。

chatGPT1


chatGPT2


chatGPT3


私が使ってみた感想は、ＡＩ言語能力も優れてますが、仕事で使うには、その業界の専門用語があるから直ぐに利用は難しいにしても、ある程度汎用的な業界の仕事ならば、文章書かせる事もできちゃうし、

エクセルの関数やらマクロやら、分からない時にググッて調べるよりも ChatGPT にそのままの式、プログラムまで作らせちゃった方が早いかもと。

もっとも、ChatGPTを使うとフィッシングメールや悪用可能なマクロ（簡易プログラム）を簡単に生成できちゃうってんで、海外からのフィッシングメールって日本語も変だかすぐに気づきますが、これが脅威になるとも言われてます。

こういうバズりやすいものが出て来ると株価にも当然影響してきて、

ハフィントンポストを傘下に持つメディア企業の
米バズフィード社 (テッッカー:BZFD)
が実に２日間で一時最大 ３００％ 以上も跳ね上がりました。

バスフィード


これはＡＩを活用したコンテンツ制作に多額の投資を行うとウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）の報道が出たためです。

ＷＳＪによるとコンテンツの一部作成を「チャットＧＰＴ」のオープンＡＩ社に依頼するとの話で、ＡＩに記事を作成させる訳だから、人件費が凄く下がるんで、これがホントかどうかはイマイチ分かってません。

ペレッティＣＥＯ は２６日の声明で、
「インターネットの次の15年間は、AIとデータがコンテンツの作成やパーソナライズを手助けすることで定義されるだろう」
と話してます。
buzz


◆２位：アップル
４年ぶりの減収減益

iPhone、がドル箱ですが、
中国のロックダウン、ゼロコロナ政策がiPhoneの生産にモロに響きました。

こういうのは去年の10-12月の間にも海外エコノミスト誌、新聞なんかでも散々報じられてましたから、

減収減益になっても一時時間外で４％くらい下げてたんですが、その後はプラス推移してたって事は、ある程度市場は予想してたってのと、


中国の政策は１２月末の習近平さんが明確に経済重視の声明だして、
もうコロナのロックダウンはしないってのが分かったから、
iPhoneの１－３月期の中国生産に影響は無いって判断したんでしょうね。

アップルについては記事にしたんで、そっち読んで下さい。

アップル一人勝ち エヌビディア躍進理由 巨人ＴＳＭＣと半導体戦争 決算の特徴
http://loanimai-bigbust.net/admin/20221106-invester79.html


◆Google(アルファベットが持ち株会社)
４四半期連続の減益です。
主力のインターネット広告事業が逆風です。

Cookie（クッキー）でブラウザの閲覧を追跡し、効率的な広告表示がされる仕組みですが、

ユーザーのプライバシーを脅かすってんで、cookie廃止をAppleの標準ブラウザ「Safari」を筆頭に規制を強めてます。

cookie廃止されると、Googleからするともの凄い痛手です。
なので、私は一番買いたく無いのは、Google です。

◆アマゾン
新興ＥＶメーカーのリヴィアンオートモーティブ株の評価損がモロに響きました。
まあリヴィアンは１年２ヵ月で高値から１／１０と逆テンバガーを達成しちゃったからね。

リヴィアン月足チャート
リビアン株



日銀総裁リーク合戦と株価予想

２月６日週で一番株価に影響するのは日銀総裁人事です。


２月１０日（金）に日銀総裁の人事案が国会に出される予定ですが、
９０％くらいの確率で、それより前にリーク記事が出ます。

歴史的にも、日経、読売、ＮＨＫの日銀担当記者なら、このリーク記事を命懸けで取りにいきます。

日銀人事で株価予想
http://loanimai-bigbust.net/admin/20230122-invester91.html

に４人上げましたが、

日経平均株価、ドル円予想を勝手にすると、

雨宮正佳さん：株高(日経＋200～＋600円）、円安
中曽　宏さん：少し株安(△300～＋100円）、少し円高
山口広秀さん：株安(△600～△200円）、円高
翁　百合さん：超株安(△1200～△500円）、超円高
それ以外の人：人による（日銀副総裁 若田部さん、岩田規久男さんだと超株高）

前の記事を書いた後に翁さんの過去の発言読んだら、黒田路線、アベノミクスを完全否定ですね。
失われた３０年に再度突入です。

黒田さんの緩和路線を一番引継ぎと言われてるのが　雨宮さん

新聞報道だと雨宮さんが有力とも言われてますが、固辞してるとも言われており

自分は金融出身の初めての首相だといいつつ、株式も全く持ってなくてマーケットの事を全く分からないキッシーだと誰を選ぶか分からないので、山口さんの確率もそれなりに高いです。女性活躍だと人気取りで翁さんなら、ロングは全部売ってショートオンリーに切替です。

安倍派が派閥的には一番多いんで、アベノミクス路線の完全否定はやり難い・・・と信じたいです。

ただ、このリーク記事がいつでるかが分からないんで、ハイテク系の株を持ってる人は相当に注意が必要です。


日本製鉄 大企業も社長だ！

株は社長で買え！
http://loanimai-bigbust.net/admin/20211226-invester-24.html

ＩＰＯ（新規上場）の若い企業ほど、社長が重要だと記事にしました。

とは言え、やはり大企業でも社長は超重要ですよね。

いまや７兆円の時価総額を超えた信越化学も今年お亡くなりになった金川さんの力だったし、

トヨタ自動車の創業家 豊田章男 社長がトップ交代で佐藤恒治さん５３歳を新社長として発表しました。

記者会見は「トヨタイムズ」でのYouTube生配信でした。
「私は古い人間」だと明確に発言した豊田さんは立派だったと思います。

「トップには体力、気力、情熱が必要」という発言もその通りです。

米国で躍進する企業のトップでも比較的若い
イーロン・マスクの情熱なんて桁違いです。

メタバース、ChatGDP と新しい技術が次々と出てきて
投資家も頭が柔軟で無いと、付いて行けないと思います。

鉄鋼で国内首位の
日本製鉄だと、

製鉄事業が連続赤字で再建を進め、Ｖ字回復したのも、
鉄鋼の他社よりも利益率が頭一つ高いのも

２０１９年に現社長になった橋本英二さんが優秀で、柔軟な頭脳を持ってるからです。
日本製鉄 橋本



アルセロールミッタル、一兆円投資の決断

「鉄は国家なり」と言われた時代から大きく現在は変わりましたが、

日本製鉄は、新日鉄(鐵)と住友金属が１０年前に合併してできた粗鋼生産量で、国内首位、世界４位です。

１０年以上前に本で読んだ古い記憶で話しますが、当時の新日鉄はアルセロールミッタルに買収を狙われてました。

mittal


１０数年前当時で
アルセロールミッタル は、新日製の粗鋼生産量で３～４倍の断トツの１位企業が誕生しました。（今の中国が巨大になって宝武鋼鉄集団に抜かれる前の話です。）

会長兼ＣＥＯインド人のミッタルさんという人は、小さなスクラップ工場の経営者からのし上がって２０～３０年の間にＭ＆Ａを繰り返して、当時世界の断トツの１位企業を作りました

当時のミッタルさんはインドの今太閤みたいな人で、
お嬢さんの結婚式にベルサイユ宮殿を７０億円以上で借りてやったりとド派手な人です。
まあ、こういう人の人生は片っぱしから面白いです。
ちなみに１、２年前に長男がＣＥＯを継いでます。
ミッタル



当時の粗鋼生産量で
１位はアルセロールミッタル（欧州）
２位が新日鉄（日本）
３位がポスコ（韓国）
４位がＪＦＥ（日本）

で、当時のミッタルで工場を持ってる世界地図で見て空白地帯は東アジアだけでした。

そこで２～４位のどこかが狙われるだろうと言われており、

かつての新日鉄のアメリカ、ヨーロッパで資本提携先をミッタルが買収して、その当時の提携が残った事で、新日鉄は買収を狙われました。

新日鉄はミッタルと相当な交渉をしました。

新日鉄は、「この提携を止めます」と言った瞬間に敵対的買収がかかるリスクが大きすぎて「ＮＯ！」とは言えませんでした。

米国、欧州も日本の自動車メーカーが沢山行ってたので、
そういう所に安定供給していく為の製造設備を米国、欧州に持って無かったので、その提携も切れずにいました。

トヨタ自動車に鋼板を安定供給していたのは新日鉄でしたので、
もしもミッタルが新日鉄を敵対的買収をしかけたら、キャッシュを持ってるトヨタが新日鉄を子会社にして防衛するんじゃないかという憶測の話も出てました。

新日鉄というのは、歴史でみるとバブル以降の日本の製造業がしょってきた辛さの象徴で、従業員を７割以上カットしてきており、

その教訓から米国、欧州でも今良くても過剰な設備を持ってしまう事が怖いって会社で、その分は提携して補うってやり方できてて、

それが１０数年前に世界の鉄鋼会社が再度成長に向かってたタイミングを新日鉄が逸した最大の理由でした。

ハイブリッドのエンジン部品、車の軽量ボディ、ロケットの特殊な部品にしても、日本の製造業の根幹の部品を鉄鋼業で作ってて、もしも買収されていたら日本の産業全体の競争力が削がれていたでしょう。

それが、新日鉄と住金が合併して日本製鉄となり、
業績は急回復して、２０２１年に続いて、２０２２年も値上げをして最高益を見込んでます。

そんな新日鉄の橋本社長は、
中国で事業展開はやらないし、許認可を得るには技術を出す条件を飲むなんて事はやってはダメだと。

そして決断したのが、中国を除けば、鉄鋼需要が一番伸びてるインドで、このチャンスは逃さないと。

インドで１兆円を超える投資を決めました。

かつて買収を狙ったアルセロール・ミタルとインドとの合弁会社を通じて、現地で高炉２基を新設して、２５年後半から順次稼動します。

鉄鋼の話は面白いんで何冊か昔に読んだ事もあって話すともっと長くなって、
日本製鉄のファンダメンタルズを説明しようかと思いましたが、
「決算で見るべき重要ポイント」　にまで進まないんでここで止めます。

ツイートもしましたが、
日本製鉄は、チャートで暴落するんじゃ？と思って１度エグジットしましたが、
その後にすぐに買い直してます。

日本製鉄の決算は、２月９日です。

ポジション分は、そのまま決算プレイに突入です。

（くれぐれも投資は自己責任で）



決算で見るべき重要ポイント

やっと本題へ（笑）

２０分以上は、タイピングしたので疲れたましたが、ここで止めると流石に不完全燃焼になるでしょうから最後まで書きます。


決算で見るべき重要ポイントって偉そうですが、あくまでも「ローンイマイが思ってる」ポイントですんで、これが一般だなんて考えないように。

私は個人発信の投資情報を意図的に排除してるんで、何が一般かすら分かって無い奴なんで完全に的外れの可能性もあります。

また、そんなの重視なんてしてねーよ！って方も多いとは思いますが、投資にどれが答えなんて無いんで、投資スタイルは千差万別です。

唯一情報交換してくれる、よく登場する○○億円 長期投資家Ａさんとも、ま～～ったく私とは投資スタイルが違います。
私が買ってる、買おうとしてる銘柄を紹介して、理由を説明しても簡単にそれを買うなんて事は自分が納得しない限りはＡさんはまずしません。


私が決算で重要視するのは、
その企業の
「本質的な変化」
です。

そしてその本質的な変化に早く気付けるかが投資家の腕の見せ所です。

１．業績の変化
ファンダ重視する人なら、これは誰でも見る所です。

２．変化の理由
一番重要なのがここです。

・特別利益みたいな一過性の利益計上とかじゃないか？
・「利益率」が大きく上昇してないか？
・その利益率が大きくなったセグメントは何か？
・そのセグメント（製品）は次の決算以降も継続的か？
・そのセグメントは世の中の流れ（時流）、テーマ性に合ってるか？


「本質的な変化」として、割と分かり易いパターンが
①「買収」
です。

決算で買収した子会社が、実はメチャクチャ利益をあげてて、買収元とのシナジーが働いてそれでその企業の稼ぐ力がガラっと変わってしまうタイプです。

少し前に記事にもして、前の決算を見て、ここの決算（Abalance、ＫＰＰ）が良くなるのは事前に分かったと書いたので、この２社を一例として挙げると

◆Abalance <3856>

太陽光発電サービスの会社ですが、
2020年にベトナムのVSUN（大手太陽光パネルメーカー）を買収してから一転して、当時株価２００円そこそこの企業が１０倍以上の２０００円代になりました。

週足チャート
Abalance週足


月足チャート
Abalance月次


◆ＫＰＰグループホールディングス
（旧：国際紙パルプ商事）

業績がメチャクチャ良くなってますが、
オーストラリア業界大手Spicers（スパイサーズ）
フランス最大手のAntalis（アンタリス）
を買収してます。
これで業績は激変しました。

ここも１年で３倍以上になってます。

週足チャート

KPP週足


Ｍ＆Ａって短期でみると効き難いんですが、長期でじわじわと効いてくる事が多いです。

短期だと効き難い理由は、期の途中で買収すると１年の業績には反映されないんで、フルに業績の恩恵を受けるのは、どうしても買収から１年以上かかってしまう事が多いです。

なので、まずは買収後から、四半期（３ヵ月）フルの決算を見ないと、その買収が成功だったのかイマイチ分かりません。

◆ポイントは、
Ｍ＆Ａしたような企業ってのは、その後の四半期決算で買収のシナジーが働いてるかをチェックする
って事です。

正直私のような、短期の利益を求めて、コロコロとポジションを変えて長期持つ事が苦手な人には向かないんですが、上昇タイミング一部だけをゲットします。

このように企業買収により、収益力が激変してしまうようなケースは決算のＰＬ見れば誰でも分かるんすが。

こっちの変化の方が頭を柔軟にしないと難しいんですが、

②元々長い歴史のある製品、セグメントが情勢の変化で大化けするケース

これをJVCケンウッドを例にしてお話します。



JVCケンウッド

２０２２年まとめ 売買銘柄一覧
http://loanimai-bigbust.net/admin/20221231-invester89.html

６０００番代が個人的には宝の山だと書いたのは、
このJVCケンウッドも含まれます。


まず、「企業名や企業のイメージに固執」してる頭の固い投資家はこの変化の本質に気付けません。
若い方の方がこの柔軟さは確実にあります。

昨年２０２２年の中間期決算１０月３１日で１８０度 見方の変わった銘柄です。
流石に、今回の決算でそれに気づいた人も多かったのではないでしょうか。


JVCケンウッドは、
日本Victor と KENWOOD が２００８年に統合して出来ました。
AV機器、車載、業務用、ドラレコ関連事業を強化してます。


JVC、ケンウッド、ビクターの各ブランドを展開しており、
JVCロゴ

・音響（ヘッドホン）
・カーナビ（彩速ナビ）
近年だと
・ドライブレコーダー（国内1位）
のイメージがあるでしょう。

JVCイヤホン
カーナビ

ドラレコ




若い方は知らないでしょうが、
８０年代ですが、友達の家にあったKENWOODのコンポとか格好良くてメチャクチャ憧れでした。
２０万円以上はしたので買えませんでした。
kenwoodコンポ

kenwood-ROXYコンポ-re

kenwood-ROXYコンポ2-re

　・・・また話が脱線しそうなので戻します。


決算が良いのは、カーナビ、ドラレコの回復生産もあるんですが、
実は、無線システムの販売が好調なのが２０２２年１０月決算で分かった事です。

この企業は、
①モビリティ＆テレマティクスサービス
（カーナビ、カーAV、ドライブレコーダー）
OEM


②メディアサービス
（オーディオ、映像）
監視カメラシステム構築でデンソーと資本業務提携してます。（これはパブリックのセクターかな）
東京特殊電線から医用画像表示機器事業を譲受してます。
MS事業

そして無線システムは、
③パブリックサービス事業
（業務用無線・映像機器）として位置付けてます。
この３事業が柱だという事です。
PS分野

実は、業務用無線機器は世界2位です。


まずここに辿り付くには、企業のイメージに固執してると、セクター別でどこが伸びてるかを見逃します。


そして一番のポイントは、
なぜ無線システムが売れてるか？です。

その理由が分からないと
　「・そのセグメントは次の決算以降も継続的か？」
が分かりません。


JVCケンウッド決算

去年２０２１年１０月 ２Ｑ決算では、
売上  ：１７％増
純利益：２．６倍
に上方修正を行いました。



週足チャート

JVCケンウッド週足


２月１日 ３Ｑ決算で、
最終利益を５％の上方修正をして
５円の増配を発表しました。

四半期利益だと前年同期比で５２８％増益で１９３億円
ただし土地売却益が９７億円計上してます。

◆決算まとめ

3Q決算


◆通期業績予想
通期予想


◆実績推移
全社実績推移


◆分野別 推移
MT分野-売上収益

PS分野-売上収益

MS分野-売上収益

増配


地域別増減

地域別四半期推移




トレード振返り

「その理由」が「継続的になる！」
とある程度確信に近いものがあったのですが、

前回決算から売買して、１２月中旬頃に下落トレンドになったのでエグジットして、
２月１日 引け後の決算では、無線システムが継続的に伸びてるかの確認作業をしました。

それでやはり前回の自分の判断は間違って無かった！！

２月２日（木）はマーケットの反応を見ながら、
デイトレしながら何度も売買して、損切はしないと決めてました。

朝高めに始まって一気に買って、調整し始めた時に売りをして、
下がった分は、指値を200-500株を１円単位で幾つもしてドンドン買い増していく。

JVC買い

一時１％程度の上昇まで下げたので、
当日夜のＦＯＭＣでパウエルさんのタカ派発言がでたら上手くいって
地合いが悪いと、２月３日（金）安く買えるかも。。と、

私にとっては大きい額のマンション分くらいブチ込んでやろうと考えてたので、
２月２日（木）は中古車分くらいだけを翌日に持ち越す。

夜間に指値を１円刻みで、沢山入れてたんですが
そこまでタカ派でも無かったんで、１個も約定せずに気づけば８％上昇と。。

○○億円でＦＩＲＥ（経済的自立で早期リタイア）した長期投資家Ａさんとの３日（金）の会話。
ちなみにＡさんは１月は４０００万円ほどプラス。
その前に長期投資用の銘柄で５億円の負けもしたそう（そのうちプラ転するでしょうけど）。

２月３日 Ａさんとの会話
Aさんとの会話-モザ


モザイクにしてるのは、「月曜引けの決算で自信あるのを大人買い」の銘柄の事。


ちなみに、去年の段階でもＡさんとはこの銘柄を伝えてて、
「四季報の評価が低いんですが、私の目の方が正しいと思ってる」と伝えてます。
どんだけ自信過剰なんだよ！ってツッコまれますね。

Aさんとの会話12月12日

去年１２月上旬 Ａさんとの会話

Aさんとの会話12月12日2モザ

ただ、もし四季報の評価が低いから・・・などと固執してる頭の固い投資家だともう買えません。


もっとも１２月中旬に下落トレンドになったと判断したんで、一旦普通に見切って利確してます。

日足チャート
JVCケンウッド日足

短期のスイングトレーダーなんで、まあ、そこは柔軟にって事です。



継続的利益と優位性

継続的利益と時流テーマ性が重要だと記載しましたが、

「時流」や「テーマ性」には全く問題ない事は直ぐに分かったんですが、

じゃあ、次の決算も継続的に良いと思ってたのか？
ですが、

これは１０月決算時の後に「継続的か？」を調べたんですが、

まず無線システムは、米国では公共性の高い場所で使ってます。
警察、救急、消防、学校などです。


業務用の無線システムのメリットは、スマホと違いを出すと分かり易いでしょうが、

①一対多数の即時通話：一斉に多くの人に指令ができる
②有事・火災時に強い：中継機で広域通信をカバー
③自営可能　　　　　：自前インフラで確実な通信
④高品質・堅牢性　　：JVCは長ーい歴史と試験で品質確保


無線システム事業を成長ドライバーにすると会社側は発表してますが、
無線システムでは４０年以上の実績があり、アメリカ国内での信用を得てます。

この無線をデジタルにすると秘匿性が上がったり、チャンネルの数が増えたり 上記のメリットがあり順次切り替えが進んでます。

ところが米国では無線は未だにアナログがメインで、それがデジタルに移行してる端境期だったからです。
また政府予算がつき易い分野です。
米国シェアは２.５%くらいなので。政府予算がつくとこのシェアが広がる可能性があります。

米国で約３０００くらいの群（カウンティ county）があるんですが、無線システムはその半分くらいしかデジタル化に切り替わってない状況です。

会社側の発表では、このような需要スパンが１０年の長期サイクルでやってきてるそうです。

受注残も2021年から2022年の１年で２．５倍以上米国市場で受注残が増えてました。
無線システム受注継続


デジタル機器でのライバルは今は中国ですが、
その私が思う理由は、有事に使うシステムなんで、
ロシアのウクライナ侵攻以降では、米国の安全保障上、中国の企業が以前以上に入れないんです。



テーマ性

２０２２年の去年から始まり、今年以降でも世界的な重要なテーマは、
防衛　です。（と私が思ってる）

この防衛にはサイバー、セキュリティが含まれてると考えています。

セキュリティ分野を１つ私が投資してるのは公開してるのでご存知でしょうが、

このように、日本国内で活躍、期待てきるサイバー、セキュリティ銘柄はあるんですが、
防衛・軍事額で考えても最大のマーケットはアメリカになりますが、

このアメリカで活躍できる企業って数えるくらいしか無いんですが、
無線システムでは日本企業が需要を取り込んでおり防衛銘柄の側面を持ってます。

防衛の側面でも、多額の政府予算で、アナログからデジタル切り替えが持続的に起こる可能性が高いと個人的に見てます。

「多額の政府予算を背景に公共安全市場が堅調」とは決算にも書かれてますが、
この背景でトライバンド対応の高性能無線機V8000の導入が２０２３年１月にされてます。

V8000

安全保障上もあるんでしょうが、国内回帰を進めてます。

国内回帰





時流～追い風～

JVCケンウッドのメイン事業のOEMは、カーナビ、ドライブレコーダーなどの車載が強いんですが


売上構成


こちらの売上利益も今回２月の決算でも伸びてる事が分かりましたが、

「自動車向けアンプ、スピーカー、ケーブル販売が拡大」と決算資料にはあり、本質は載ってないんで、ここは想像になるんですが、

カーナビ、ドラレコ含めて車載向けって通信機器が多いですから、10-12月期でもバイデン政権での圧力で中国製品が売れなくなってたんじゃないでしょうか。

そして、米国では、遂に中国通信大手のファーウェイ全面禁輸が決まりました。
これって日本の半導体メーカーなんかだと中国ビジネスでマイナスに響くんですが、米国に進出してる日本企業の競合から見ると米国市場の強力な競合他社が排除された訳です。

でもこれは前回決算の時も、中国の通信機器の完全排除はある程度想像はついた訳です。




多くの投資家が気づいてない・・なんてツイートしましたが、

「偉そうに言うな！そんなの気づいてるわ！」って投資家の方もいると思いますので、普通に突っ込んで下さい。他の個人で発信してる投資家情報とかを意図的に見て無いのが理由です。

あと２月３日（金）で４２１円の株価時点でバリエーションは、
時価総額 ６９０億円
ＰＥＲ ４.３倍
ＰＢＲ ０.７倍
と割安で、

ＰＢＲ１倍割れ銘柄が私が思う今年のテーマの１つだと考えてます。

２０２３年 注目銘柄
http://loanimai-bigbust.net/admin/20230109-invester90.html

ＰＢＲ１倍割れのプライム銘柄にはＴＯＰＩＸ構成に入れないとか、東証に報告させるとかがあり、

キャッシュが無きゃ仕方なくプライムから降格なり、スタンダード、グロースは上場廃止を選ぶしか無いんですが、

ＰＢＲ１倍未満って事はその分の資産がある訳で、ＰＢＲ１倍以上になるまで「自社株買い」も、「増配」して株価を上げる事ができるって事です。なので、これも今年から３年程度の時流だと考えてます。

この株主還元を考えてる事も２０２３年２月の今回決算で出してます。

還元性向




そんな訳で、説明するのに、長ーくなりましたが、

前回決算 2022年10月（第二四半期）で、私の中でＭＶＰで
「本質的な変化」が起ったと「個人的に」思ったのが、
ＪＶＣケンウッド　だったって事です。


別に私が思っただけであって、

２Ｑ全銘柄の決算に目を通してる訳じゃなくて、

「業績の変化」が大きかった銘柄には、監視銘柄でなくても目を軽く通すだけですんで、見落としも当然あるでしょうし、

ここ見て買って、今後株価が下落しまくっても知ったこっちゃないんで、

ごく普通の会社員の（こんな風俗体験サイトの管理人が普通かは・・疑問ですが）
兼業の素人投資家の戯言だ程度に思って下さい。

あと、くれぐれも投資は自己責任で。


長々とお目を汚しましたが、最後まで読んだ方は、感想でもお聞かせ下さい。


残りの日曜日有意義にお過ごし下さい。

では、では。

ちゃんちゃん。