どうもローンイマイです。


数分で記事書きます。


複数人の方から、
「前の記事見て、商船三井 買ったよ！！！」
「ありがとうございます。」
って連絡ありました。

爆上げしました！
日足
商船三井-日足
商船三井-logo






分足
商船三井-分足






もし見て買ったよ！　って方がいたら是非感想欲しいです。


この記事は１月３１日（月）１７時３０頃に書きはじめて、ＵＰした記事ですので、その前提で読んで下さい。
（記事時間は、ＮＥＷマークが付くように、適度に最新時間にしてます）


全てローンイマイの日記で、個人の見解ですので、決して推奨では無いので投資は自己責任で行って下さい。



前記事にて、

商船三井<9104>は、決算を持ち越す予定で
上方修正があるだろうと記載しました。

結果、２２年３月の業績予想は、

売上は、
１２，２００億→１２，６００億
（前回）　（今回）

純利益は、
４８００億円→６３００億円
（前回）　（今回）

期末配当は、
５００円→７５０円
（前回）　（今回）

売上１２，６００億に対して、
純利益６３００億円

と、利益率は実に５０％という驚異的な数字です。


売上

配当

表は参考資料を元にローンイマイ編集。


＜参考資料＞
商船三井　決算短信

商船三井　決算説明資料




そして、下記のように数字が変わりました。
業績予想が上がったのでPERは下落して、驚異の１.７倍と超お買い得に。
年間配当も驚異の１１．９％

商船三井


私の中では、商船三井の上方修正と配当金の増額は、ほぼ確信に近かったんで、過去にも記事で表を付けて説明しました。



商船三井-11

上記が前回決算時の売り上げ・利益の構成です。


これが、下記のように変化しました。
大きく利益の構成は変わってません。

商船三井-01

商船三井は、配当性向２０％を守る事は、前回の決算でも明確に発表してたので、上方修正されれば配当金は増額されるだろうなぁーと。

５００円から６５０円くらいには増配されるのでは・・と考えてたんですが、７５０円と満額回答ですね。

仮に期末に１０００株持ってれば、７５万円ＧＥＴできるので、これは魅力的です。


関連分析法参照、輸出入 動向の調べ方

海運


上記にも詳細に書きましたが、運賃指数は公開されてて、荷量（積高）も月次での動向は分かるし、航海情報も見る気になりゃ見れるので、

３大海運が出資するコンテナ船事業会社 ＯＮＥ（オーシャンネットワークエクスプレス）（商船三井は３１％出資なので約３０％が利益となる）

のコンテナ船の利益が全体の８５％を超えてるので
荷量ｘ運賃 の計算さえ大きく違わなければ、十分に計算が立つ訳です。

＜前回の荷量＞
積高-1

＜今回の荷量＞
積高-2

今回、荷量が減ってるんですが、資料の説明によると西岸ターミナルが混雑して減ったとの説明がONEの資料にあります。
その混雑の分、運賃が上昇してるって事なんじゃないかと私は解釈しました。


＜前回の運賃＞
運賃-1

＜今回の運賃＞
運賃-2

運賃が上昇してる分、利益に寄与してる事になります。
為替も円安に振れてるので、そこはプラスになります。
燃料単価は上がってるのでそこはマイナスですが、そんな分は全然カバーできます。

一応、自分の中でエクセルに、セグメント別の売上・利益の予想数字付けてたんですが、±５％程度の予想範囲に収まりました。（ここは公表はしません）

＜参考までに、２０２０年の運賃＞
運賃-3
比較すると分かると思いますが、運賃が倍以上になってるので、各段に利益率が高くなってる訳です。


１月３１日に子会社化した宇徳も決算発表したのですが、こちらも好調で
通期の従来予想の20億円→25億円(前期は6.7億円)に25.0％上方修正し、増益率が3.0倍→3.7倍に拡大する見通しになりました。

子会社






お昼１２：００に発表があったのですが、午前中から株価はドンドン上昇してるんで、
私でも計算で予想が出来るんだから、多くの人が予想できたんだと思います。

自分的にはサプライズでも何でも無いんですが、何かネガティブサプライズが無いかだけを心配してました。

期末配当が８．５％を超えてるので、これでもし権利付き日から８％下がっても、保持してた方が良い事になる訳なので、これはかなりデカイです。

３～４％の配当だと、ホント１日でそれくらいは落ちますが、８％超えの下落は簡単じゃないですからね。

◆注意点は、
詳細は上記リンクを見て欲しいのですが、
１１月４日の決算では、日本郵船、川崎汽船が上方修正したんですが、「配当」が期待ハズレだって事で３大海運全部が売られた事を記載しました。そしてそこから海運全体が一時的に下落トレンド入りしちゃいました。


１１月４日時点：陰線包み足になってます。
商船三井-１１月



２月３日昼には、川崎、郵船の決算が出るので、この前場から後場に持ち越すかが１つの鍵です。

＜参考資料＞
ＯＮＥ　第三四半期説明資料

ＯＮＥの決算説明資料が出てるので、特に川崎汽船はコンテナ船へ売上、利益の依存度が大きいので、川崎の数字は±３％では予測可能です。

なので、郵船よりも川崎の上昇率が高いのはこの為だと想像します。

海運


鬼門は、日本郵船、川崎汽船が「配当」をどの程度の増配をするかだけです。

ただ、前回の決算で日本郵船が２５％配当性向といいつつ、一部は自社株買いで返すかも・・とすでに発表前回してるので、これが既に織り込まれてる可能性もあるのでネガティブに捉えない可能性もあるし・・あとは市場がどう考えるかでしょう。

川崎汽船は利益剰余金が少ないので、配当はさほど期待できないでしょうね。

今回、商船三井を買った方は、ここをポイントにとしておけば良いかと。

ただし、前回と違うところは、３末の権利取りに向けて２ヵ月程度しかなく、目の前に人参がある状態だって事。

いずれにせよ、３末の権利取りに向けて上昇相場の時期はこの２ヵ月間にはくると想定します。

期末までガチホ（ホールド）するってのも手だろうし、調整時期が来たと思ったら一旦売って、上昇前に再度エントリーってのもありでしょう。

３月２９日の権利付最終日まで、「まだ２ヵ月もある」って見方もできるだろうし、「あと２ヵ月しかない」と言えるし、

特に北京オリンピック後のウクライナ情勢含めてどうなるかは分かりませんので何とも言えません。

ベストシナリオは、さほど調整も無しに一本調子に１万円超えで最高値更新の上昇って可能性もあるでしょうし、
バッドシナリオは、機関の売り仕掛けもあるかも知れませんし、
これはもう誰にも分かりません。

私は決め打ちはせずに、機関の売り仕掛けに備えて損切りラインは決めて入れておいて、１日１回引け前にチャートを数秒でチェックして、ヤバそうだと思ったら１度利確するって言う過去にも記事にしてる手法を取っていくと思います。


では、では。


ちゃんちゃん。